截至4月17日，有26家期貨公司公布2013年度經營數據，其中廣發期貨、中信期貨和海通期貨躋身“億元俱樂部”，中信期貨以2.25億元凈利潤暫居首位，18家公司凈利潤在1000萬元以上，而券商系期貨公司占明顯優勢。期貨業的發展現狀再度引發關注。

　　“我國期貨市場正處于轉型升級的關鍵時期，行業競爭加劇，而期貨公司業務模式單一，手續費率又呈現持續降低趨勢，構建多元化經營模式迫在眉睫。”銀河期貨總經理姚廣表示，整個期貨業正面臨重新洗牌的挑戰，期貨公司需提防“被邊緣化”的危險。

　　券商系業績靚麗

　　據不完全統計，目前23家上市券商中有12家披露了旗下期貨子公司的財務數據，另外，廣發期貨公司也披露了2013年年報。在13家公司中，有12家公司凈利潤超千萬元，排名前三的分別為中信期貨、海通期貨、廣發期貨，凈利潤分別為2.25億元、1.17億元、1.06億元。

　　對于更多的期貨公司而言，凈利潤超千萬元仍然是道坎兒。中期協網站數據顯示，平安期貨、和融期貨、新疆天利期貨等公司凈利潤僅有714.42萬元、25.11萬元和6.65萬元，而金谷期貨、西南期貨和金石期貨出現虧損，2013年金谷期貨凈虧損128.7萬元，同比下降24.25%，西南期貨則連續3年出現虧損，2011年至2013年其凈虧損分別為220.47萬元、282.94萬元、149.6萬元。

　　對于2013年期貨公司的整體盈利水平，不少人士表示樂觀，重要原因之一是期貨交易所加大了手續費返還力度。對此，北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示，期貨公司盈利模式仍顯單一，交易所作為非營利性的市場主體，有反哺市場的義務。不過，當前交易所反哺方式、方法尚缺乏統一標準，有待進一步規范。

　　“目前優質的期貨公司主要集中在蘇、浙、粵3省以及北京、上海、深圳3個城市，中、西部地區發展相對落后，盈利情況也顯示出明顯的兩極分化態勢。”胡俞越說，期貨業或迎來格局再造。

　　專業水平迎考驗

　　證監會年初就曾提出，將放寬證券期貨經營機構準入，支持符合條件的主體設立證券期貨經營機構，允許外資證券期貨經營機構設立獨資子公司或分公司，取消合資公司業務牌照，限制支持境內證券期貨經營機構通過跨境并購和開展跨境業務做強做大。“業務牌照的放開，將打破證券、期貨、基金等機構業務相互割裂的局面。”姚廣認為，牌照化管理機制下，期貨行業的行政壟斷優勢被徹底打破，政策紅利將不復存在，如何發揮期貨公司在定價和風險管理中的積極作用，構建多元化經營模式，是期貨公司轉型的內生要求。

　　從中國期貨業協會公布的2013年上半年經營數據來看，我國期貨公司“增量不增收”態勢明顯。去年上半年，全國期貨公司代理成交額為128.33萬億元，同比增長88.17%，代理成交量10.04億手，同比增長103.24%。但是，凈利潤合計12.49億元，同比下降了39.10%，僅為2012年凈利潤的三分之一，而手續費收入合計57.23億元，同比減少了8.01%。

　　在交易量翻番的情況下，為何期貨公司凈利潤卻出現了大幅下滑？胡俞越認為，手續費收入減少是造成凈利潤大幅下滑的主要原因之一，從收入結構方面看，手續費收入占營業收入的比重為71.39%，經紀業務收入依然是各期貨公司的最主要收入來源，目前手續費收入已無法覆蓋總體經營成本。

　　“同質化競爭導致手續費率一降再降，在這種情況下，期貨公司必須采取差異化、專業化的競爭策略，全面提升專業水平。”姚廣認為。

　　經紀業務收入和客戶保證金利息收入是期貨公司兩個重要的收入來源，客戶保證金存放在期貨公司是沒有利息的，這是期貨行業長期以來形成的慣例，稱為期貨公司的利息紅利。不過，隨著互聯網時代的來臨，這個利息紅利也將很快歸零，行業人士對此感到憂慮，期貨公司亟需找到適合自身發展的戰略轉型。

　　在胡俞越看來，創新業務將是未來期貨公司最重要的利潤增長點，期貨公司要從經紀業務、資產管理、投資咨詢、境外代理、風險管理子公司以及自營業務等6個方向精準發力。

　　“期貨公司要為客戶提供量身定做的專業服務。”姚廣說，對于產業客戶，需提供以風險管理為核心的綜合服務方案，將套期保值的深度和廣度進一步延伸；對于專業投資者和機構，則要加強產品創新、打造量化交易產品，為其建立強大的技術平臺；而對于高凈值客戶，要打造完整的財富管理服務體系，提供交易咨詢、豐富資管產品的種類、數量等。