發改委24日官網發文稱,自2016年以來,我國迄今為止的降杠桿成效顯現,中國債務風險總體可控。

發改委表示,發改委今年以來,根據國務院發布的《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》(國發〔2016〕54號)及附件《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》,提出兼并重組、完善現代企業制度強化自我約束、盤活存量資產、優化債務結構、有序開展市場化銀行債權轉股權、依法破產、發展股權融資等七大措施,積極穩妥降低企業杠桿率。目前各項措施落實推進情況良好,進展順利,并已取得初步成效,中國債務風險總體可控。

此前發改委曾有權威人士在去產能、去杠桿、降成本部級聯席會議上表示,今年發改委去杠桿的任務主要是把降低企業杠桿率作為重中之重,促進企業盤活存量資產,推進資產證券化,支持市場化法治化債轉股,發展多層次資本市場,加大股權融資力度,強化企業特別是國有企業財務杠桿約束,逐步將企業負債降到合理水平。

發改委認為,從現階段去杠桿成效看,首先,我國總杠桿率水平居中且正趨于穩定。從絕對水平看,我國杠桿率水平并不高,僅位于主要經濟體的中等水平。根據國際清算銀行(BIS)最新數據,截至2016年三季度末,我國總體杠桿率為255.6%,而同期美國為255.7%,英國為283.1%,法國為299.9%,加拿大為301.1%;同為東亞國家的日本為372.5%;主要發達經濟體平均為279.2%,都要高于中國的水平。從變化趨勢看,中國總杠桿率上升速度明顯放緩,正趨于穩定。

其次,我國企業杠桿率開始下降。根據國際清算銀行(BIS)的最新數據,我國2016年三季度末非金融企業杠桿率為166.2%,較上季度末下降0.6個百分點,這是中國非金融企業杠桿率連續19個季度上升后的首次下降。2017年3月末,我國規模以上工業企業資產負債率同比下降0.7個百分點,企業微觀層面的杠桿率也呈下降趨勢。

發改委認為,我國企業債務風險總體安全可控。企業負債經營是市場經濟的普遍現象。債務規模大小和杠桿率高低與一國經濟結構、金融結構存在密切關系。從經濟結構看,我國儲蓄率比較高,達50%左右,顯著高于國際平均水平。從金融結構看,我國是以銀行信貸等間接融資為主的金融體系,這種金融體系中企業的負債水平相對較高。從國際經驗看,由外債引發的危機要遠多于內債。我國債務主要是內債,外債在總債務中的比重很低,并且我國杠桿率有高儲蓄率作為支撐,這與低儲蓄率條件下高杠桿風險有明顯不同,引發系統性風險的可能性較低。并且隨著供給側結構性改革的推進,企業經營效益明顯改善,我國債務償還能力和抵御負面沖擊的能力都進一步增強。因而我國債務風險總體可控。