存款期限越長，利率越高，似乎是符合人們理所當然的“常識”。然而，隨著我國利率市場化的不斷推進，這種“常識”正在被打破。

據中國銀行國際金融研究所統計，截至2016年7月31日，我國主要17家銀行平均5年期存款利率為2.94%，3年期存款利率為2.9%，兩者差值為0.04%。部分銀行存款利率甚至出現“倒掛”，如渤海銀行5年期存款利率為3%，而3年期利率為3.25%。

商業銀行的3年期存款利率和5年期存款利率的水平非常接近，甚至出現“倒掛”，這種金融現象該如何解釋，今年還會進一步降息嗎？

利率倒掛現象反映銀行認為未來資金面將持續寬松

中國銀行國際金融研究所研究員熊啟躍告訴《中國經濟周刊》記者：“這種倒掛現象主要是因為利率市場化，銀行融資結構變化以及對未來利率的下調預期。”

“存款利率市場化改革之前，定期存款的期限溢價很大程度上是由人民銀行設定的基準利率決定的，其存在被高估的成分，沒有反映市場真實的供需情況。存款利率定價的上限放開以來，商業銀行間的競爭日趨激烈，導致了期限溢價整體收窄。”熊啟躍認為，“從總體上看，定期存款的期限溢價隨著期限增加呈逐步下降趨勢。”

所謂存款期限溢價，主要反映在某一個區間段，銀行存款每增加一個月，銀行要為此多付出的利息成本。期限溢價越高，成本越高。計算方法是用利率差/期限差，如3~6個月的期限溢價是用6個月的存款利率減去3個月的存款利率再除以3。