原標(biāo)題：民建中央建言多層次資本市場：上市滿18個月才能升板

　　金融界網(wǎng)站訊  2015年全國“兩會”召開在即，部分代表委員的提案也已逐漸公布。2月27日，民建中央在北京召開2015年兩會提案新聞通氣會。民建中央共提出39份提案，當(dāng)日公開了20份，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域提案涉及進(jìn)一步繁榮多層次資本市場、建立解決產(chǎn)能過剩長效機(jī)制、規(guī)范和發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融、標(biāo)本兼治切實(shí)緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)融資困境等領(lǐng)域建議。

　　2014年10月，我國有境內(nèi)上市公司2584家，股票市場總市值30萬億元，占GDP一半以上。建立起了包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域性股權(quán)交易市場等在內(nèi)的多層次資本市場體系。

　　民建中央提案認(rèn)為，要從層次上完善各板市場，各板必須明確定位：主板服務(wù)于大中型企業(yè)；中小板服務(wù)于中小企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板推動創(chuàng)新企業(yè)成長；新三板服務(wù)于有一定的實(shí)力、雖然還沒達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)、但是意圖在交易所上市的企業(yè)；區(qū)域股權(quán)交易市場服務(wù)于小微企業(yè)，它們的目標(biāo)不一定是上市、它們的訴求是融資。對應(yīng)的企業(yè)要進(jìn)入對應(yīng)的資本市場。

　　民建中央提案建議，2015年要大力發(fā)展中小板和創(chuàng)業(yè)板市場。提案指出，目前這兩個板塊的市場準(zhǔn)入門檻過高，違背了支持中小企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的初衷，降低兩板門檻才能滿足廣大中小企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)的融資需求，最好盡快推出注冊制。

　　在打通各層次市場之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系方面，民建中央建議在2015年重點(diǎn)推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域股權(quán)交易市場之間的升板和降板制度，還要為中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板構(gòu)建低成本、高效率的“綠色升板通道”，增加這幾個板對資金的吸引力，緩解直接申請IPO道路上的擁堵狀況。

　　為避免“有心人”在資本市場上的投機(jī)性升板行為，民建中央建議建立升板最低上市期限機(jī)制，譬如在某板掛牌或上市必須滿18個月以后才能申請升板。同時，賦予降板企業(yè)申訴救濟(jì)機(jī)制，使其具有辯解的機(jī)會，如明確降板企業(yè)向誰申訴、確定申訴的內(nèi)容和舉證責(zé)任等。

　　提案還建議著力提升新三板市場的質(zhì)量，把考察企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ψ鳛閭?cè)重點(diǎn)，適當(dāng)降低其它的限制條件。在2014年試行方案的基礎(chǔ)上配套相關(guān)細(xì)則。進(jìn)行系統(tǒng)對接，建立做市商激勵，如推行主辦報(bào)價(jià)券商做市商制度，準(zhǔn)確地對加入新三板的企業(yè)進(jìn)行估價(jià)，同時券商可以自掏腰包進(jìn)行股票交易，使新三板迅速融資擴(kuò)大。還可考慮加強(qiáng)與銀行、信托、擔(dān)保等中介機(jī)構(gòu)的合作，創(chuàng)新融資業(yè)務(wù)，豐富交易工具，比如夾層投資、優(yōu)先股等。